Leverage (Alavanca): em Finanças, o termo pode se referir à utilização de custos fixos na estrutura produtiva de uma empresa (alavancagem operacional e financeira) ou também às operações no mercado de renda variável com uso de capital menor que o negociado de fato.
Finanças Corporativas: operating / financial leverage
Operating levarage: Existem dois elementos principais no mix de produção de uma empresa: custos variáveis e custos fixos. Quanto maior o custo fixo em relação aos custos variáveis, maior a alavancagem operacional da companhia, e portanto, maior o seu risco, que pode ser demonstrado no seguinte índice:
Grau de alavancagem operacional (Degree of Operating Leverage):
DOL = Δ% receita operacional ÷ Δ% número de unidades vendidas
Δ% -> Variação percentual
Sendo assim, uma empresa com alto grau de alavancagem apresenta uma receita operacional mais sensível à variações na quantidade vendida. Companhias com esse perfil têm um risco maior, pois em cenários de contração econômica e forte desaceleração nas suas vendas, a receita das operações cai de forma mais contundente.
Financial leverage: a utilização de dívida no financiamento das operações de uma empresa aumenta o seu custo fixo periódico através do pagamento de juros. Em decorrência dessas obrigações na estrutura de custo da companhia, o risco financeiro aumenta. Esse risco pode ser quantificado na equação abaixo:
Grau de alavancagem financeira (Degree of Financial Leverage):
DFL = Δ% lucro líquido ÷ Δ% receita operacional
Δ% -> Variação percentual
Desta forma, uma empresa com um alto grau de alavancagem financeira apresenta um lucro líquido mais sensível à mudanças na receita operacional.
Exemplos:
"Declines in sales of this magnitude have a pronounced effect on the company's EBITDA (Earnings Before Interests, Depreciation and Amortization) given the high degree of operating leverage in its business model."
Quedas dessa magnitude nas vendas têm um efeito contundente no EBITDA da companhia dado o alto grau de alavancagem operacional no seu modelo de negócio.
"The downgrade reflects the expectation that the company's financial leverage will remain high in the long term."
O rebaixamento da nota reflete a expectativa de que a alavancagem financeira da companhia continuará alta no longo prazo.
Operações no mercado financeiro
Diversos investidores e traders operam com um capital abaixo do montante total negociado. Por exemplo, uma pesoa pode negociar um mini contrato futuro de dólar (WDO), cujo valor atual é de aproximadamente R$ 50.000, utilizando uma margem financeira de R$ 1.000, ou até menos. Esse tipo de operação é considerada alavancada e apresenta riscos de perda definitiva de capital. A corretora "financia"esse tipo de negociação alavancada do trader.
Exemplo:
"Leveraged trading is characterized by depositing a small amount of cash and then borrowing a more substantial amount to finance the operations."
Negociações alavancadas são caracterizadas pelo depósito de uma pequena quantidade monetária, tomando emprestado um valor substancial para financiar as operações.
Essa publicação faz parte de uma série de postagens cujo objetivo é definir e explicar conceitos de finanças em inglês. O entendimentos desses termos é fundamental para compreender a dinâmica do mercado a nível global. O inglês é o idioma oficial das finanças.
Se você tiver alguma sugestão de palavra/termo/expressão para as próximas postagens, envie um e-mail para renan.pbento@gmail.com.
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